Китай по отношению госдолга к ВВП приблизился к США

Размер реального государственного долга Китая по отношению к ВВП уже сравним с американским, если учитывать так называемые скрытые долги.

Как передает Caliber.Az, об этом в своем Telegram-канале рассказал инвестиционный банкир Евгений Коган.

Он отметил, что Международный валютный фонд (МВФ) в 2025 году оценивает китайский госдолг в 96 процентов от ВВП, что в 2,5 раза выше, чем десять лет назад. Однако в реальности дела во второй экономике мира обстоит значительно хуже.

Речь идет о заимствованиях местных бюджетов, которые проводились через инвестиционные компании. Такие сделки не попадают в общую статистику, но приносят те же проблемы.

Схема получила название «механизм финансирования местных органов власти» (LGFV). Она предполагает, что муниципальные облигации выпускает частная компания, средства инвестируются в инфраструктуру региона, а после обязательства гасятся за счет продажи государственной земли под застройку.

Из-за кризиса на рынке недвижимости в Китае механизм перестал работать, так что регионы остались с обязательствами, которые не могут выполнить. В результате платить во счетам приходится центральной власти, в противном случае начнутся неконтролируемые банкротства малых банков, что чревато переходом в полномасштабный финансовый кризис.

С учетом долгов по схеме LGFV, хотя посчитать их непросто, госдолг Китая достигает 125 процентов от ВВП. Таким образом, ситуация в стране ничуть не лучше, чем в США и других развитых экономиках, поэтому долгосрочным инвесторам следует закладывать аналогичный риск дефолта, полагает Коган.