Росстат: Инвестиции в России ушли в минус

Инвестиции в основной капитал в России в 2025 году сократились впервые за пять лет. По данным Росстата, их объем уменьшился на 2,3% в реальном выражении после роста на 8,4% в 2024 году и 9,8% в 2023 году. Такого снижения прогнозисты не ожидали. Похоже, что в текущих условиях предприятия не считают капвложения достаточно привлекательными или безопасными.

По данным Росстата, капвложения в четвертом квартале 2025 года снизились на 5,3% по сравнению с тем же периодом 2024 года. Впервые с 2020 года негативная динамика показателя наблюдалась большую часть года: во втором квартале показатель сократился на 1% год к году, в третьем — на 4,3%. Рост зафиксирован только в первом квартале — на 6,5%. В целом по итогам прошлого года инвестиции уменьшились на 2,3% после четырех лет устойчивого роста: в 2024 году — на 8,4%, в 2023-м — на 9,8%, в 2022-м — на 6,7%. Одна из очевидных причин спада — эффект базы, но это лишь одно из объяснений такой динамики.

Итоговое снижение капвложений оказалось неожиданным для прогнозистов.

Консенсус-прогноз аналитиков, подготовленный «Интерфаксом» в конце декабря, предполагал годовой рост инвестиций на 0,7%. Минэкономики в сентябре 2025 года ожидало увеличения показателя на 1,7%, однако позднее скорректировало оценки. Как заявил в феврале 2026 года на заседании комитета Госдумы по экономполитике глава ведомства Максим Решетников, замедление инвестиций стало «естественной платой за снижение инфляции» на фоне жесткой денежно-кредитной политики.

Банк России в свежем региональном обзоре также объясняет снижение инвестиций в 2025 году охлаждением внутреннего спроса, отмечая, впрочем, что уровень капвложений «остался вблизи максимума последних лет». По данным Росстата, наиболее заметный спад инвестактивности наблюдался в транспорте, строительстве и сельском хозяйстве, тогда как в обработке капвложения увеличились на 11% год к году — главным образом благодаря государственному спросу и программам импортозамещения. При этом, отмечают в ЦБ, в 2025 году выросла доля вложений в жилые здания и объекты интеллектуальной собственности, а доля инвестиций в машины и оборудование сократилась.

Это совпадает с оценками аналитиков, фиксирующих ослабление предложения инвесттоваров.