Fitch об Азербайджане: резервы, экономика, госдолг и дефицит бюджета

Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings подтвердило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента (IDR) Азербайджана в иностранной и национальной валютах на уровне BBB- с прогнозом «Стабильный».

Как передает Report со ссылкой на Fitch, страновой потолок для Азербайджана установлен на уровне BBB, что на одну ступень выше долгосрочного рейтинга дефолта эмитента в иностранной валюте (BBB-).

Рейтинги Азербайджана поддерживаются очень сильной внешней позицией страны, самым низким уровнем государственного долга среди стран с сопоставимым рейтингом, а также высокой финансовой гибкостью, обеспечиваемой значительными активами суверенного фонда благосостояния.

«Более высокие цены на нефть, обусловленные конфликтом на Ближнем Востоке, будут способствовать росту нефтегазовых доходов, что приведет к увеличению суверенных валютных активов до 93 млрд долларов США (или 117% прогнозируемого ВВП) в 2026 году. Из этой суммы 84% будут находиться в Государственном нефтяном фонде Азербайджана (ГНФАР), а оставшаяся часть — в международных резервах Центрального банка Азербайджана (ЦБА). Чистые суверенные иностранные активы достигнут 73% ВВП, что станет самым высоким показателем среди стран с рейтингом категории "BBB"», — говорится в сообщении.

Fitch подчеркивает, что более высокие цены на нефть в сочетании с умеренным спросом на импорт позволят увеличить профицит счета текущих операций до 9% ВВП в 2026 году по сравнению с 4,6% ВВП в 2025 году. Ожидаемое снижение цен на нефть и газ в 2027 году приведет к сокращению профицита счета текущих операций, однако он, вероятно, останется выше, чем у стран-аналогов, и продолжит поддерживать дальнейшее накопление валютных активов, хотя и более умеренными темпами.

«После роста до прогнозируемых 5,6% ВВП в 2026 году профицит консолидированного бюджета, по нашим ожиданиям, сократится в 2027 году вследствие снижения цен на нефть, умеренного роста ненефтяных доходов и относительно стабильного уровня расходов, поскольку правительство продолжит уделять приоритетное внимание обороне и восстановлению освобожденных территорий», — отмечают аналитики агентства.

Отметим, что стратегические валютные резервы Азербайджана по состоянию на 1 мая 2026 года составили $87 млрд 916,2 млн. Это на 15% больше по сравнению с 1 мая прошлого года.

По данным Госкомстата, в апреле валютные резервы страны увеличились на $2 млрд 765,1 млн.

На конец 2025 года стратегические валютные резервы Азербайджана оценивались в $85,1 млрд.

Ускорение роста экономики

Fitch Ratings прогнозирует умеренное ускорение экономического роста в Азербайджане до 2% в 2026 году после существенного замедления в 2025 году.

Ожидается, что сдержанная бюджетно-фискальная политика и умеренные темпы роста кредитования будут компенсировать влияние более высоких цен на энергоносители на экономику страны.

В Fitch также прогнозируют ускорение инфляции. По оценкам агентства, в 2026 году среднегодовой уровень инфляции составит 6,1% против 5,6% годом ранее.

«Росту инфляции будут способствовать увеличение логистических издержек, повышение цен на продовольствие, а также рост регулируемых государством тарифов. Вместе с тем данный эффект будет частично сглажен номинальным укреплением маната по отношению к валютам основных торговых партнеров Азербайджана», — отмечается в сообщении агентства.

Отметим, что в январе-апреле этого года номинальный объем валового ВВП Азербайджана, увеличившись на 0,2% в годовом измерении, составил 39 млрд 875,1 млн манатов.

Согласно данным Госкомстата, объем нефтегазового ВВП сократился на 0,9% - до 12 млрд 135 млн манатов. В то же время ненефтегазовый сектор экономики продемонстрировал рост на 0,7%, до 27 млрд 740,1 млн манатов.

Правительство Азербайджана рост ВВП в 2026 году прогнозирует на уровне 1,7%.

В 2025 году экономика Азербайджана выросла на 1,4%.

Потребительские цены в Азербайджане в январе-апреле 2026 года выросли на 5,6% по сравнению с тем же периодом прошлого года.

Среднегодовая инфляция в Азербайджане в 2026 году согласно обновленному базовому сценарию Министерства экономики прогнозируется на уровне 5,5%.

Госдолг

Государственный долг Азербайджана, который к 2027 году составит около 21% ВВП, останется одним из самых низких среди стран с инвестиционным рейтингом, оцениваемых Fitch.

Об этом, говорится в сообщении международного рейтингового агентства Fitch Ratings.

Как отмечает агентство, внешний государственный долг страны в последние годы сокращался в абсолютном выражении, а его возможный рост будет зависеть от реализации проектов в сферах водного хозяйства и транспорта.

«Объем внешних государственных гарантий снизился до 3 млрд долларов США в первом квартале 2026 года после погашения еврооблигаций компанией "Южный газовый коридор"», — подчеркивает Fitch.

Отметим, что госдолг Азербайджана по состоянию на 1 апреля 2026 года составил 24 млрд 464,7 млн манатов, или 18,7% от прогнозируемого ВВП на текущий год.

По данным Министерства финансов страны, этот показатель на 8,1% меньше по сравнению с показателем на 1 апреля 2025 года.

Из общей суммы государственного долга $4 млрд 689,3 млн, или 7 млрд 971,8 млн манатов приходится на внешний долг (6,1 % ВВП), а 16 млрд 492,9 млн манатов - на внутренний госдолг (12,6 % ВВП). По сравнению с аналогичным периодом годом ранее эти показатели сократились соответственно на 7,6% и 8,4%.

Сокращение ненефтяного первичного дефицита бюджета

Фискальная стратегия Азербайджана на 2027-2030 годы при средней цене нефти в размере 65 долларов США за баррель предусматривает сокращение ненефтяного первичного дефицита сводного бюджета до 13% ВВП к 2029 году по сравнению с фактическим дефицитом на уровне 18,6% ВВП в 2025 году и 22,2% ВВП в 2022 году.

Об этом сообщает Report со ссылкой на международное рейтинговое агентства Fitch Ratings.

Fitch считает, что изменения в бюджетно-фискальной системе, в том числе ограничение возможностей для пересмотра среднесрочных фискальных целей, а также намерение правительства постепенно сокращать трансферты из Государственного нефтяного фонда Азербайджана (ГНФАР) в государственный бюджет, могут способствовать снижению процикличности фискальной политики.

«Это позволит избежать накопления макроэкономических дисбалансов, повысить предсказуемость экономической политики и одновременно поддержать дальнейшее наращивание внешних активов государства», — говорится в сообщении агентства.

По ожиданиям Fitch, профицит консолидированного бюджета после роста до прогнозируемых 5,6% ВВП в 2026 году сократится в 2027 году вследствие снижения цен на нефть, умеренного роста ненефтяных доходов и относительно стабильного уровня расходов, поскольку правительство продолжит уделять приоритетное внимание расходам на оборону и восстановление освобожденных от оккупации территорий Азербайджана.