Азербайджан меняет инвестиционный вектор Обзор Хазара Ахундова

На протяжении последних трех десятилетий Азербайджан выстраивал экономическую и инвестиционную политику, опираясь на ощутимый нефтегазовый потенциал и выгодное географическое расположение на стыке Европы и Азии. Финансовая отдача от международных инвестиций в отечественную энергетику позволила реализовать многомиллиардные инфраструктурные проекты, сформировать промышленный потенциал, решать социальные задачи. Однако сегодня перед страной стоит куда более сложная задача: необходимо обеспечить привлечение прямых иностранных инвестиций (ПИИ) непосредственно в передовые направления ненефтяной экономики. О текущей ситуации с ПИИ зашла речь накануне в ходе брифинга в Центробанке Азербайджана (ЦБА), посвященного данным о платежном балансе по итогам 2025 года. 

В опубликованном в конце января докладе Конференции ООН по торговле и развитию (UNCTAD) мировые потоки ПИИ в 2025 году выросли на 14%, достигнув $1,6 трлн, тем самым структура ООН подтверждает возобновление роста после двухлетнего спада. В то же время в UNCTAD отмечают, что более $140 млрд роста пришлись на операции с «транзитными потоками», проходящими через глобальные финансовые центры, и без них реальные объемы глобальных ПИИ выросли бы ощутимо меньше, что указывает на все ещё слабое восстановление базовой инвестиционной активности. 

Еще одним важным моментом в докладе UNCTAD следует признать тот факт, что ключевой поток ПИИ — до $728 млрд — пришелся на высокоразвитые экономики мира, а главным локомотивом роста стали несколько европейских государств и финансовых хабов. Так, в Евросоюзе 56% рост ПИИ был обеспечен благодаря крупным трансграничным сделкам и восстановлению активности в экономиках таких стран, как Германия, Франция и Италия. При этом свыше одной пятой стоимости всех инвестиционных проектов в мире в 2025 году пришлось на высокотехнологичные сектора: например, в строительство DATA-центров вложено свыше $270 млрд, немалые капиталы направлены в возросшее на 35% производство полупроводников. Весь этот спрос был обусловлен развитием инфраструктуры искусственного интеллекта (ИИ) и цифровых сетей, и практически полностью пришелся на развитые государства мира. 

Увы, но доклад UNCTAD подтверждает, что глобальный инвестиционный поток вновь обошел развивающиеся и особенно наиболее бедные страны: их совокупный ПИИ составил $877 млрд, сократившись на 2% год к году. Прогнозы структуры ООН на 2026 год еще более пессимистичны: реальная инвестиционная активность будет сдерживаться геополитической напряженностью, неопределенностью политики и фрагментацией мировой экономики.

Доклад UNCTAD в очередной раз подтверждает, что развивающимся странам придется очень постараться, чтобы перетянуть поток ПИИ на себя: за международные вложения идет настоящая конкурентная борьба, и претенденты из небогатых стран должны доказать свою страновую платежеспособность международными рейтингами, продемонстрировать благоприятный инвестиционный климат и наличие эффективной базовой инфраструктуры. 

А как же с учетом всего перечисленного обстоят дела в развивающейся экономике Азербайджана? 

«В целом деловой климат в Азербайджане очень позитивный, мы привлекли огромные инвестиции. Если вы посмотрите на размер страны и численность населения, $350 млрд инвестиций за последние два десятилетия — это действительно много. И, как мы все знаем, инвестиции являются главной движущей силой развития любой страны, мы и наше законодательство всегда были открыты для иностранных инвестиций», — заявил в минувшем феврале президент Азербайджана Ильхам Алиев, принимая делегацию Торговой палаты США. 

Здесь также уместно отметить, что по показателю совокупного внешнего долга (total external debt) по отношению к ВВП наша страна за последнее десятилетие заняла одну из лидирующих позиций не только на постсоветском пространстве, но остается одной из самых благополучных в регионе Центральной и Восточной Европы.

«Два ведущих рейтинговых агентства повысили наш кредитный рейтинг: это были рейтинговые агентства Moody's и Fitch – они повысили рейтинг до инвестиционного уровня, а прогноз также был улучшен со «стабильного» до «позитивного»», — отметил президент Азербайджана Ильхам Алиев в интервью местным телеканалам в январе текущего года. 

Столь благоприятное соотношение внешнего долга к ВВП уводит отечественную финансовую систему из зоны риска, позволяет привлекать кредиты по более выгодной ставке, а главное, демонстрирует надежность экономики страны и ее инвестиционную привлекательность. За последние годы Азербайджан также добился ощутимого прорыва в развитии базовой энергетической, транспортной, сетевой, цифровой и иной инфраструктуры, что является наиболее важным фактором для привлечения международных инвесторов. 

«Совокупный объем прямых иностранных инвестиций в экономику Азербайджана по итогам 2025 года превысил $6,595 млрд», — заявил накануне в ходе брифинга глава департамента статистики ЦБА Самир Насиров, подчеркнувший, что наибольшие вложения в отечественную экономику обеспечила Великобритания – без малого $1,736 млрд. Далее по объему следуют инвестиции из Турции – почти $1,231 млрд, Кипра – свыше $751 млн, а также из ОАЭ — $404,799 млн. 

Увы, но внешняя капитализация нашей экономики в минувшем году оказалась несколько меньше показателей позапрошлого года. Для сравнения, в 2024 году объем ПИИ в экономику Азербайджана составил $7,046 млрд, а с учетом репатриации инвестиций (возврат зарубежных активов, прибыли или капитала обратно в страну происхождения инвестора) достигла $7,3 млрд. Общий объем ПИИ в экономику страны в прошлом году сократился на 6,4% по сравнению с предыдущим годом. Тем не менее, не следует упускать из виду, что прошлогодний спад ПИИ в основном связан с крайне неблагоприятной внешней конъюнктурой. Находящаяся под прессингом торгово-тарифных войн глобальная экономика стремится к кластеризации и замыканию в региональных структурах, наблюдаются разрывы производственных цепочек, и все это затронуло большинство развивающихся стран, снижая их возможности для внешней капитализации. Неудивительно, что этот негатив не обошел стороной и нашу страну. 

Однако наибольшую озабоченность вызывает тот факт, что в структуре ПИИ, вложенных в экономику нашей страны в 2025 году, доля нефтяного сектора все еще составляет 78,1%. И хотя это чуть лучше, чем в 2024 году, когда доля «нефтянки» составила 79,3% от всех вложений, в целом ненефтяные сектора отечественной экономики в прошлом году смогли привлечь порядка $1,445 от внешней капитализации. Это немало, если сравнивать с показателями стран Южного Кавказа, но совсем недостаточно с учетом планов развития в нашей стране экспортной ненефтяной промышленности, развития передовой «зеленой» и цифровой экономики и т. д. 

В целях изменения существующего дисбаланса в Азербайджане с прошлого года активизировалась стратегия, нацеленная на привлечение ПИИ в наиболее приоритетные наукоемкие и привлекательные для расширения экспорта отрасли ненефтяной экономики. В частности, одним из векторов этой стратегии обозначено расширение азербайджано-американского сотрудничества: в рамках подписанной недавно «Хартии стратегического партнерства между Азербайджаном и США» два государства будут совместно развивать региональные проекты в сфере транспорта и транзита, возобновляемой энергетики, а также ожидается участие американских капиталов в азербайджанских проектах, связанных с цифровой трансформацией и ИИ, сферой связи и созданием DATA-центров. Договоренности о реализации аналогичных начинаний в сфере промышленности, «зеленого» и IT-сектора достигнуты и реализуются с Китаем, Турцией и рядом стран Евросоюза. Словом, постепенно в Азербайджане удается преодолевать инерцию в сфере капитализации высокотехнологичных направлений индустрии 4.0.         

Данный тренд также подтверждают прогнозы Международного валютного фонда (МВФ), согласно которым в 2026 году общий объем инвестиций в Азербайджане составит 16,3% от ВВП. Как недавно отметила глава миссии МВФ по Азербайджану Анна Бордон, прогнозы Фонда по динамике капитализации нашей экономики в 2027 году составят 16,4% от ВВП, в 2028 году — 16,5%, в 2029 году — 16%, в 2030 году — 15,3% и сохранится на этом уровне и в 2031 году.