Нефтяной рынок на перепутье: чего ждать от схватки медведя и быка? Расклад Хазара Ахундова

В ночь с первого на второе октября Иран нанес ракетный удар по территории Израиля, выпустив около двух сотен баллистических и крылатых ракет, а также дронов. Четкой реакцией на эскалацию ближневосточного конфликта стал рост цен на нефть: стоимость одного барреля эталонной марки Brent впервые с 24 сентября превысила $75. Ввод израильских войск в приграничье Ливана, заявления премьер-министра Израиля Биньямина Нетаньяху относительно высокой платы для Ирана за совершенную ракетную атаку, а также ответных обещаний Тегерана об «огромных разрушениях», вызывает опасения по поводу более масштабной войны. Ожидаемая эскалация создает предпосылки для «бычьих» трендов на энергетическом рынке. 

Как показывает опыт последних пяти десятилетий, активные фазы геополитического противостояния, военные конфликты, особенно затрагивающие ближневосточный регион, самым непосредственным образом сказываются на динамике нефтяных цен. Наиболее катастрофические последствия для глобальной экономики наблюдались в октябре 1973 года, когда из-за очередного арабо-израильского конфликта члены ОПЕК, а также Египет и Сирия заявили, что они не будут поставлять нефть в США, Великобританию, Канаду, Нидерланды и Японию, поддержавших Израиль во время войны «Судного дня». В течение следующего года цена на нефть поднялась с трех до двенадцати долларов за баррель, нанеся огромный ущерб глобальной экономике, тогда же Бреттон-Вудская система де-факто была заменена на систему с плавающим валютным курсом, а следом наблюдался небывалый рост цен на золото. В последующие годы связка «войны и дорожающие нефть и золото» исправно срабатывала, вызывая энергетические кризисы. Схожие тренды наблюдались во время нападения Ирака на Кувейт и последующей войны в Персидском заливе в 1990-1991 годах, а также в 2012 году, во время минирования Персидского залива Ираном. Однако наиболее масштабный энергетический кризис в 21 веке развернулся с началом российско-украинской войны в феврале 2022 года и последующим санкционным противостоянием: этот кризис нанес колоссальный ущерб экономике Евросоюза, обернувшись спадом ВВП и закрытием многих энергоемких промышленных предприятий Старого Света. 

Очередной виток напряженности на энергетическом рынке наблюдался после обострения конфликта в секторе Газа в октябре прошлого года, свою лепту в эти процессы внесли ракетная атака Ирана в апреле текущего года, а также начавшиеся с ноября 2023 года атаки мятежного движения «Ансар Аллах» в Йемене, наносящих удары дронами и противокорабельными ракетами (ПКР) по грузовым судам и танкерам, проходящим через воды Красного моря и Баб-эль-Мандебского пролива. Несмотря на жесткие ответные действия созданной США и Великобританией международной коалиции в течение 2024 года, боевики-хуситы с разной степенью интенсивности продолжают обстреливать суда, направляющиеся к Суэцкому каналу. 

И вот, после летней паузы и мирных переговоров по ситуации вокруг сектора Газа, в определенной мере сказавшейся на стабилизации спроса и цен на нефтяном рынке, вновь наблюдается очередная фаза обострения ближневосточного конфликта. Ракетная атака Ирана против Израиля подтолкнула вверх цены на нефть эталонных марок: в частности, декабрьские фьючерсы на нефть марки Brent на лондонской бирже ICE Futures выросли на 5,01%, достигнув $75,26 за баррель. В свою очередь, цена барреля азербайджанской легкой нефти марки Azeri Light, увеличившись на $2,5 или 3,33%, и вовсе достигла $77,69. 

Иранская ракетная атака была перехвачена средствами ПВО Израиля и его союзников и нанесла минимальный ущерб населенным пунктам и гражданам, почти не затронув военные и промышленные объекты. К внештатным ситуациям можно отнести решение американской компании Chevron закрыть на время две газовые платформы — «Тамар» и «Левиафан» в израильском шельфе. Судя по опубликованным утром в среду комментариям СМИ, немалая часть экспертного сообщества полагает, что данный конфликт непременно будет иметь продолжение. По оценкам агентства Bloomberg, дальнейшее усиление конфликта вполне реально после недель интенсивных израильских авиаударов по Ливану, а также проводимой сегодня Армией обороны Израиля (ЦАХАЛ) наземной операции по зачистке юга Ливана от боевиков «Хезболлы», активно поддерживаемых Ираном. 

О напряженности ситуации можно судить по реакции премьер-министра Израиля Биньямина Нетаньяху, пообещавшего, что Иран дорого заплатит за ракетные удары по Израилю, в то же время в Тегеране заявили, что любой израильский военный ответ приведет к «огромным разрушениям», что вызывает опасения по поводу более масштабной войны. Согласно данным The Washington Post, Израиль еще после апрельской ракетной атаки дал понять, что в случае новых подобных ударов его армия нанесет ответные удары по иранским ядерным или нефтяным объектам. Чтобы оценить масштабы последствий для глобального энергетического рынка, следует напомнить, что Иран добывает примерно 3,2 млн баррелей нефти в сутки и экспортирует примерно половину этого объема, и в случае наиболее негативного сценария конфликта поражение объектов нефтедобывающей и перерабатывающей отрасли Исламской Республики неизбежно скажется на котировках мирового рынка сырья. 

В свою очередь, глава МИД Исламской Республики Аббас Арагчи заявил, что Тегеран через Швейцарию передал предупреждение Вашингтону, чтобы США не вмешивались после ракетного удара по Израилю. А NYT со ссылкой на представителей КСИР сообщает, что Иран подготовил «многие сотни ракет» на случай, если Израиль или США решат ответить на ракетный обстрел. Причем в случае наиболее негативного сценария Иран может заминировать и перекрыть Ормузский пролив, через который ежедневно проходит пятая часть мировых поставок нефти. Два других узких места в региональной перевалке нефти — Суэцкий канал и Баб-эль-Мандебский пролив — также находятся в зоне достигаемости иранских прокси — «Ансар Аллах». 

Сегодня трудно судить, как будут разворачиваться события на ближневосточном конфликтном треке. 

«Динамика рынка нефти будет зависеть от масштабов и ущерба, нанесенного атаками Ирана, что, в свою очередь, определит ответные действия Израиля: эскалация может набрать обороты, что приведет к сохранению либо даже увеличению геополитической премии в стоимости нефти», — сообщает агентство РБК, ссылаясь на президента Rapidan Energy Боба Макналли. 

Так или иначе, но нынешняя осень будет весьма непростой, риски большой войны, как это было всегда, усиливают волатильность на энергетическом рынке. Однако и в случае негативных сценариев ожидать ощутимого и долгосрочного роста цен на нефть все же не стоит в силу ряда экономических и политических факторов. 

Негативным фактором для цен на нефть может стать возобновление добычи в Ливии, обладающей крупнейшими запасами углеводородов в Африке, сообщил недавно аналитик UBS Джованни Стауново: «Ливия планирует восстановить добычу после того, как два соперничающих в стране правительства достигли компромисса по поводу контроля над Центральным банком Ливии и доходами от продажи нефти».

В свою очередь, согласно опросу 41 аналитика и экономиста, проведенному агентством Reuters на протяжении второй половины сентября, средняя цена на нефть марки Brent в 2024 году, как ожидается, составит $81,52 за баррель — это самые низкие ожидания с февраля текущего года. «Текущее ослабление нефтяных котировок отчасти объясняется опасениями рынка о том, как и когда ОПЕК восстановит объемы добычи, а также ухудшением показателей спроса в Китае», — полагает эксперт Роджер Рид из Wells Fargo.

Большинство аналитиков полагают, что премия за риск, которую рынки закладывают в нефтяные цены в связи с военными действиями, уменьшилась из-за обильного предложения. Речь, в частности, идет о планах ОПЕК+ увеличить добычу к концу текущего года на дополнительные 180 тысяч баррелей в день. Напомним, что и ОПЕК, и Международное энергетическое агентство (МЭА) в сентябре снизили прогнозы роста мирового спроса в 2024 году, ссылаясь на замедление потребления в Китае, причем ОПЕК уже второй раз урезала свою годовую оценку. 

«К концу года цены на нефть могут упасть до $50 за баррель, если круг стран ОПЕК+ не будет придерживаться согласованных лимитов добычи», — сообщает газета The Wall Street Journal (WSJ) со ссылкой на министра энергетики Саудовской Аравии Абделя Азиза бен Сальмана Аль Сауда. Однако не исключено, что страны ОПЕК+ постараются избежать подобного сценария, удержав нефть в приемлемом коридоре 65-75 долларов в ближайшие месяцы. Однако в ходе запланированного на декабрь заседания министерского мониторингового комитета ОПЕК+ предстоит обсудить вопрос об ослаблении ограничений на добычу. «Мы ожидаем, что ОПЕК+ пойдет на увеличение добычи в декабре, — отметил эксперт Майк Хей из Societe Generale. — Однако, учитывая нерадужные перспективы спроса и рост коммерческих запасов в странах ОЭСР, о полной отмене квот на добычу и речи быть не может, так как в этом случае цены просто обвалились».

Безусловно, Азербайджан заинтересован в сохранении до конца текущего года средних цен на нефть: в случае длительного периода снижения цен на энергоносители могут возникнуть определенные риски для пополнения доходной части бюджета. В текущем госбюджете Азербайджана цена нефти заложена на уровне $75 за баррель, и снижение биржевых цен ниже точки отсечения снизит доходы Госнефтефонда (ГНФАР). Однако, несмотря на туманность перспектив глобального рынка энергоносителей, в Центробанке Азербайджана (ЦБА) пока не видят серьезных оснований для беспокойства. 

«Для поддержания платежного баланса Азербайджана цена одного барреля нефти марки Azeri Light на мировом рынке должна варьироваться в пределах 40-45 долларов США. На данный момент нет причин беспокоиться о ценах на нефть», — об этом в конце сентября в ходе брифинга для СМИ заявил директор департамента статистики ЦБА Самир Насиров. 
 

Действительно, не исключено, что наблюдаемый в сентябре «медвежий» тренд на сырьевом рынке может быть купирован «бычьим» подъемом на фоне наблюдаемой эскалации ирано-израильского противостояния, в итоге среднегодовые показатели рынка нефти будут на приемлемом уровне. Ну а в будущем году прогнозные показатели цены одного барреля нефти в проекте госбюджета Азербайджана планируется заложить на уровне $70, и не исключено, что и меньше. В то же время, как недавно заявил президент Азербайджана Ильхам Алиев, в результате переговоров с иностранными нефтяными компаниями до их сведения доведены недостатки в сфере добычи нефти, им рекомендовано устранить эти недостатки, обеспечить стабильность в добывающей отрасли. В последние месяцы в этом направлении велась очень активная работа, и в результате появились обоснованные надежды на то, что впредь никакого безосновательного спада в добыче нефти не будет. Глава государства подчеркнул, что правительственные структуры и Госнефтекомпания Азербайджана (SOCAR) станут последовательно уделять внимание дальнейшему ходу этих работ, и выразил надежду, что главный фактор, сдерживающий темпы экономического роста страны, будет устранен, и в 2025 году будет обеспечена стабильная добыча нефти. Последнее крайне важно, так как стабилизация добычи нефти позволит отчасти компенсировать потери в случае снижения мировых цен на сырье в 2025 году.