Макроэкономическая стабильность - база для привлечения ПИИ в Азербайджан По следам отчета FDI Standouts Watchlist

Ключевой целью проводимых в Азербайджане экономических реформ последних лет обозначено формирование благоприятного делового климата для привлечения в отечественный ненефтяной сектор прямых иностранных инвестиций (ПИИ). Рост капитализации экономики со стороны зарубежных портфельных инвесторов, как правило, предусматривает приток современных технологий и эффективных методов менеджмента в деловую экосистему страны, а также усиление ее позиций в международном разделении труда. Согласно опубликованным накануне данным ежегодного исследования международной структуры FDI Standouts Watchlist, Азербайджан вошел в ТОП-10, заняв седьмое место в мире по потенциалу привлечения ПИИ в 2024 году. Рейтинговые позиции нашей страны в основном основаны на устойчивости ее макроэкономических показателей.

В постиндустриальную эпоху базовым условием успешного и устойчивого роста экономики каждой развивающейся страны является ее способность привлекать капиталы, передовые технологии и опыт корпоративного управления в свою хозяйственную систему. Оптимальным вариантом для решения этих задач видится привлечение прямых иностранных инвестиций, особенно в формате портфельной капитализации экономики. В этом случае страна-реципиент ПИИ вместе с внушительными объемами финансирования получает доступ к передовым технологиям, включая современное оборудование и технологии в виде патентов, лицензий, «ноу-хау». Одновременно внешний инвестор внедряет совершенные управленческие технологии, в том числе управление продажами, включая оптимальные схемы вывода продукции на экспорт. К позитивным эффектам ПИИ можно отнести повышение квалификации местных специалистов, что также финансируется иностранными инвесторами.

Тем не менее показатель эффективности привлечения ПИИ в развивающихся странах мира определяется прежде всего стабильностью их макроэкономических показателей, в том числе наличием устойчивости в монетарной сфере, оптимальном соотношении внешнего долга к ВВП, а также доступности для инвесторов фискальных преференций и благоприятного делового климата.  

Стабильность макроэкономических параметров, профицитный платежный и торговый баланс, высокий уровень золотовалютных резервов на протяжении многих лет способствовали росту показателей инвестиционной привлекательности Азербайджана на мировом уровне, что подтверждалось в отчетах международных рейтинговых и донорских организаций. Так, за минувшие полтора десятилетия Азербайджан по показателю улучшения бизнес-среды, стимулированию возможностей привлечения инвестиций дважды занимал лидирующие позиции в отчетах Doing Business 2009 и Doing Business 2019, а в отчете Doing Business 2020 был назван одной из 20 самых реформаторских стран. Факторы инвестиционной привлекательности удалось сохранить даже в весьма непростой постпандемический период: согласно докладу Евразийского банка развития, в 2022 году Азербайджан занял четвертое место среди стран СНГ по привлечению ПИИ.

Несмотря на то, что минувший год оказался не лучшим для привлечения внешних капиталов (за три квартала ПИИ в отечественную экономику сократились на 4,5%, составив около $4,372 млрд), в последующие годы ситуация улучшится и Азербайджан может рассчитывать на инвестиционный рост.  

Об этом, в частности, свидетельствуют опубликованные накануне данные ежегодных исследований FDI Standouts Watchlist, согласно которым Азербайджан занял седьмое место в ТОП-10 государств мира по потенциалу привлечения ПИИ в 2024 году по приоритетным направлениям. Лидер списка - Камбоджа - сохранит темпы самых высоких инвестиционных показателей в 2024, в целом же в ТОП-10 вошли шесть азиатских государств, включая соседний Казахстан, занявший шестую позицию в рейтинге.

Согласно информации FDI Standouts Watchlist, ключевую роль в том, что Азербайджан занял одну из ведущих мировых позиций по привлечению ПИИ, сыграли устойчивые макроэкономические показатели страны. В целом эксперты FDI оценивают макроэкономические показатели и траектории развития ПИИ по 50 ведущим мировым инвестиционным направлениям, и в этих исследованиях используются данные Международного валютного фонда (МВФ) и мониторинга трансграничных инвестиций FT под названием fDi Markets. Целью этого комплексного анализа значится выявление государств, вступающих в новый 2024 год с сильными макроэкономическими показателями и высоким потенциалом роста ПИИ.

Здесь уместно напомнить, что МВФ прогнозирует рост реального валового внутреннего продукта (ВВП) на 2025-2028 годы на уровне 3,5% в год, при этом в будущем году он может составить – 3,6%. Согласно прогнозам МВФ, в пользу Азербайджана играют такие факторы как замедление инфляции, сравнительно высокие цены на нефть и газ, стабильный курс нацвалюты, улучшающаяся ситуация в банковском секторе. Ну а главное, что в будущем году в экономике страны сохранится благоприятная макроэкономическая среда, профицит платежного баланса, а инфляция по оценкам Центробанка Азербайджана (ЦБА) прогнозируется на уровне 5-5,5%, то есть близко к целевым показателям на будущий год (4±2%). Согласно данным ЦБА, в республике имеется весьма внушительный финансовый «буфер безопасности»: так, за 11 месяцев прошлого года стратегические валютные резервы страны (активы Центробанка, Гонефтефонда и казначейских средств Мифина) выросли на 16,6% - до $68,2 млрд. Эти резервы могут сохранить стабильность финансовой системы страны в случае глобальных форс-мажоров в течение нескольких лет, и в то же время служат гарантией долговых обязательств государства. Сегодня валютные резервы страны в шесть с лишним раз превышают размер внешнего долга, и это позволяет Азербайджану устойчиво управлять долгом, поддерживать высокой кредиторский статус, а главное - без особых рисков привлекать новые средства от международных доноров. Более того, за последние годы внешний долг Азербайджана последовательно снижается: к концу 2023 года он составлял менее 10% от ВВП, а в текущем году намечено снизить этот показатель до 7% от уровня валового внутреннего продукта.

То есть все перечисленное свидетельствует о стабильности базовых макроэкономических показателей и сравнительно низком уровне рисков для потенциальных инвесторов, готовых вложиться в экономику нашей страны. 

Одновременно в Азербайджане принимаются последовательные шаги по улучшению делового климата: осуществляется последовательная либерализация фискального и таможенного законодательства, административных правил, недавно принят Кодекс конкуренции (КК), также нацеленный на поощрение инвестиционной активности за счет усиления борьбы с монополизацией отдельных сфер экономики, пресечения фактов недобросовестной конкуренции и т.д. В стране действует полсотни агропарков и около двух десятков промышленных зон и кварталов, создана промышленно-логистическая Алятская СЭЗ: резидентам этих кластеров предоставляются широкие налоговые и коммунальные преференции, и эти структуры играют ключевую роль в привлечении ПИИ в отечественный ненефтяной сектор. 

Важнейшим шагом по повышению привлекательности инвестиционной среды в стране должно стать скорое принятие Стратегии поощрения прямых иностранных инвестиций (ПИИ): документ разрабатывается специалистами Минэкономики и Агентства по поощрению экспорта и инвестиций Азербайджана (AZPROMO) и нацелен на имплементацию передового международного опыта в данной сфере. В качестве долгосрочных целей стратегии обозначено улучшение инвестиционного климата и повышение эффективности и отдачи вложений за счет модернизации инвестиционных механизмов и инструментов. Предстоит также увеличить долю портфельных инвесторов (в том числе транснациональных корпораций) для притока ПИИ преимущественно в реальный сектор экономики, в том числе в процессе наращивания капитализации отечественной экономики будет активно использоваться механизм государственно-частного партнерства. К задачам стратегии отнесено создание благоприятных и конкурентоспособных условий осуществления ПИИ с акцентом на реализацию эффективных высокотехнологичных экспортоориентированных проектов с высоким уровнем добавленной стоимости.

Напомним, что параллельно с разработкой стратегии по стимулированию ПИИ, при участии специалистов Международной финансовой корпорации (IFC) разработана стратегия по поощрению прямых зарубежных инвестиций на 2020-2025 годы. В качестве приоритетных направлений для привлечения международных инвесторов в этом документе выделены такие сферы, как альтернативная энергетика, логистика, транспорт, химическая промышленность, пищепром и сельское хозяйство, легкая промышленность и IT-технологии.