Нефть в плюсе: Азербайджан в выигрыше от «бычьих трендов» Расклад Caliber.Az

Глобальный рынок нефти продемонстрировал стабильность после роста цен в четверг - цена сентябрьских фьючерсов на марку Brent на лондонской бирже ICE Futures в пятницу преодолела знаковую отметку в $81,4 за баррель. После периода высокой волатильности нефтяных цен в первой половине 2023 года на рынке постепенно начинает усиливаться «бычий тренд», поддержанный увеличившимися закупками Китаем углеводородного сырья, а также усилиями ОПЕК+ по оптимизации добычи с целью стабилизации испытывающий дефицит инвестиций отрасли. Наблюдаемые тренды стимулируют рост цен и на азербайджанскую нефть марки Azeri Light, в целом благоприятствуя энергетическому экспорту Азербайджана.  

Согласно опубликованным на днях данным главного таможенного управления Китая, в первой половине 2023 года в КНР зафиксирован 11,7%-ный рост объемов импорта нефти: за отчетный период в страну было поставлено 282,07 млн тонн нефти. Рост потребностей в нефти объясняется снятием антиковидных ограничений и преодолением спада в производстве, а также нивелированием негативных процессов, связанных с прошлогодним схлопыванием «пузырей» жилищно-ипотечного кризиса. В итоге ВВП Китая в первом квартале текущего года увеличился на 4,5% в годовом выражении, тем самым темпы роста существенно ускорились по сравнению с показателем в 2,9% в октябре-декабре прошлого года. Учитывая масштабы китайской экономики, ее подъем всего на пару процентов ощутимо увеличивает спрос на нефть, газ, уголь, соответствующим образом влияя на цены глобального рынка. Таким же образом в январе-июне этого года Китай увеличил импорт природного газа на 5,8%, а угля на 93%, и ожидается, что тенденция на наращивание закупок углеводородного сырья сохранится и даже усилится во второй половине текущего года.    

Не исключено, что во второй половине 2023 года спрос на нефть увеличится и в ряде других государств Азии, что вместе с китайским фактором будет оказывать определенное давление на рынок. В то же время на сырьевую торговлю ощутимо влияет снижение предложения нефти с учетом принятого ОПЕК+ в начале апреля решения сократить нефтедобычу на 1,66 млн баррелей в сутки до конца 2023 года, а также июньского соглашения участников картеля о целевом снижении добычи с 2024 года еще примерно на 1,4 млн баррелей в сутки.

Ситуация усугубляется и объективными факторами после энергетического кризиса 2014-2017 годов, приведшего к резкому снижению цен на нефть, многие транснациональные нефтяные компании стали сокращать вложения в разведку новых месторождений и бурение скважин. Еще хуже складывалась ситуация в развивающихся странах, где недостаток финансирования заметно повлиял на положение в добывающей отрасли. Негативные последствия недофинансирования нефтедобывающего сектора рынок испытывает и сегодня. Например, за последние десять лет добыча нефти в Венесуэле сократилась на 75% в силу технических проблем в отрасли, из-за тех же технических проблем закрылся крупнейший в Африке нефтяной терминал в Нигерии. Согласно информации агентства Bloomberg, из-за протестов наметилось сокращении добычи на крупном ливийском месторождении «Эль-Шарара» Санкционное давление на нефтяной сектор России также ведет к сокращению добычи, сворачиванию разведки и бурения новых скважин, и по некоторым данным, в 2023-2024 годы спад в отрасли может достигнуть 25-30 процентов.   

На этом фоне вполне объективным выглядит сценарий увеличения рыночного спроса на «черное золото», представленный на днях в ежемесячном отчете ОПЕК: в текущем году спрос на нефть увеличится на дополнительные 2,44 млн баррелей в сутки (б/с) и достигнет 102 млн б/с, а в 2024 году возрастет еще на 2,3 млн б/с. Оценка скорректирована в основном из-за повышения экономических показателей в Китае во втором квартале, а также улучшения динамики роста в США и Южной Америке. Эксперты ОПЕК полагают, что спрос на нефть в 2023 году незначительно возрастет в государствах ОЭСР, то есть в развитых странах мира. При этом наибольший спрос будет в странах Америки во главе с США на фоне роста потребления авиакеросина и бензина. Государства, не входящие в группу ОЭСР, продемонстрируют рост потребления нефти на 2,4 млн б/с - до почти 56 млн б/с, также заметно превысив допандемийные показатели благополучного 2019 года.

Наметившиеся «бычьи тренды» (термин Уолл-стрита означающий игры на повышение цен) на рынке нефти безусловно будет влиять на цены во второй половине текущего года, однако оценки экспертов весьма разнятся с учетом наличия ряда факторов.

В частности, сдерживающим фактором для роста энергетических цен все еще остается сравнительно высокий объем совокупных коммерческих запасов нефти в странах ОЭСР: к середине года они на 139 млн баррелей превысили показатели прошлого года. Однако в минувшем году, прошедшем под знаком глобального энергетического кризиса, в большинстве стран ОЭСР наблюдался спад промышленного производства, сокращалась транспортная перевалка, что вело к снижению спроса на нефть и топливо. Непростой была и первая половина 2023 года, однако США и значительной части стран ЕС удалось избежать наихудшего сценария – рецессии. Более того, летом здесь наметилась тенденция роста экономики. Вероятно, эти тренды увеличат спрос на нефть во второй половине года, и в этом случае роль накопленных в странах ОЭСР запасов нефти будет уже не столь значима. Тем более что имеющиеся резервы нефти не так уж велики - на 101 млн барр. ниже, чем в среднем за последние пять лет, и на 140 млн барр. ниже среднего показателя за 2015-2019 годы.     

Очевидно, что озвученные в начале года ожидания относительного ощутимого роста цен на нефть ближе к лету оказались несколько преувеличенными. Так, исходя из решений ОПЕК+ по сокращению добычи аналитики американского инвестиционного банка Goldman Sachs повысили прогноз цены нефти Brent на декабрь 2023 года с $90 до $95, а на декабрь 2024 года - с $95 до $100 за баррель. А в Rystad Energy и вовсе допускали, что уже нынешним летом стоимость Brent может подняться в районе $110 за баррель.

Цены на нефть растут, но гораздо медленнее. Поэтому в опубликованном на днях отчете Управления энергетической безопасности США (EIA) средняя цена на Brent в текущем году пересмотрена с $79,54 до $79,34 за баррель, хотя ориентир на 2024-й сохранен на отметке $83,51.

Так или иначе, но даже сохранение среднегодовой цены на Brent в пределах 80-85 долларов вполне комфортный сценарий для Азербайджана, где в ходе июньского пересмотра бюджетных параметров базовая цена на нефть, заложенная в госбюджете на 2023 год, была повышена с $50 до $60 за баррель. Тем самым цена отсечения в бюджете по-прежнему ниже средних мировых цен на нефть, что обеспечивает комфортное выполнение обязательств по доходной части госбюджета, а также резервирования валютных поступлений от экспорта нефти в Госнефтефонде. Наша страна остается в выигрыше и с учетом наметившейся на этой неделе тенденции роста цен на нефть: с четверга цена на азербайджанскую нефть марки Azeri Light увеличилась до $84,11.

Безусловно, Азербайджан заинтересован в дальнейшем росте цен на нефть, особенно с учетом сокращающихся в последнее время показателей добычи: в прошлом году было добыто 2,9 млн тонн нефти с конденсатом, со спадом на 6,9%. Тем не менее ОПЕК прогнозирует, что в текущем году спад нефтедобычи на старых месторождениях, таких как нефтяные «Азери-Чираг-Гюнешли» (АЧГ), будет отчасти компенсирован за счет наращивания добычи конденсата на других месторождениях – «Шахдениз», «Абшерон» и «Умид-Бабек». В итоге среднесуточная добыча жидких углеводородов (нефть и конденсат) в текущем году в Азербайджане будет держаться на уровне 0,7 млн баррелей, что соответствует показателю 2022 года. Ну а в перспективе в течение 2024 года Азербайджану предстоит скорректировать добычу сырой нефти до 551 тысяч баррелей в сутки, снизив ее на 133 тыс. б/с. Тем не менее, если предпринятые ОПЕК+ меры обеспечат рост мировых цен на углеводороды, наша страна может ощутимо увеличивать доходы от экспорта сырья, даже физически вывозя за рубеж меньшие объемы нефти и конденсата.