Как Армения стремительно падает в долговую яму - АНАЛИТИКА

Согласно исследованиям американского Института международных финансов (IIF), к концу I квартала 2021 года соотношение объема мирового долга к глобальному ВВП составило 360%, достигнув максимальной отметки за все время наблюдений. Причем, если США и страны ЕС решают долговую проблему с помощью печатного станка, то в ряде развивающихся стран вызванную пандемией и экономическим кризисом рецессию пытаются лечить ростом внешних заимствований. К таким странам, в частности, относится Армения, уверенно занимающая одну из худших позиций на постсоветском пространстве по соотношению госдолга к ВВП.

В Армении всегда наблюдалась весьма непростая ситуация с внешней задолженностью, но в последние год с лишним сложившееся положение приняло абсолютно безысходный характер. Согласно данным Минфина, к апрелю 2021 года госдолг Армении составил $8,652 млрд, ускорив годовой рост до 19,2%. По самым оптимистичным прогнозам, высказанным экспертами Всемирного банка, к концу текущего года долговые обязательства Армении достигнут 71% от ВВП. По оценкам же ряда армянских экспертов, с учетом высоких темпов внешних заимствований, достигших 10,9% в первом квартале, по итогам текущего года госдолг республики превысит 75% от уровня ВВП.

По всем международным нормам Армения превысила допустимые лимиты заимствований и вскоре ее стагнирующая экономика столкнется с затруднениями в обслуживании долговых обязательств. Казалось бы, пора бить тревогу, принимать экстренные меры по сокращению долговой ноши, снижать издержки по бюджетным расходам. Однако, власти в Ереване придерживаются иной позиции, и, судя по высказываниям и.о. главы правительства, жить в долг Армения собирается еще долго. Так, отвечая недавно на вопросы депутатов, и.о. премьер-министра Никол Пашинян подчеркнул, что не нужно опасаться увеличения государственного долга, и в ряде случаев даже необходимо увеличивать заимствования. Оправдывая свои сомнительные утверждения, глава правительства отметил, что и после войны Армения сумела привлечь с международных рынков 750 млн евро по беспрецедентно низким ставкам, что якобы свидетельствует о доверии международного сообщества нынешнему правительству. Тем самым в Ереване четко обозначили свою позицию – страна намерена жить взаймы и дальше, взваливая долговое бремя на плечи будущих поколений.  

Подобный оптимизм не разделяют многие оппоненты главы армянского правительства. «В Армении вырос уровень бедности, нет инвестиций и на $2 млрд увеличился внешний долг», - полагает экс-президент Армении Роберт Кочарян. В свою очередь армянские эксперты-экономисты также считают, что государственный долг, возросший всего за три года с 50 до 75 процентов относительно ВВП, тянет республику в пропасть. По этому показателю на постсоветском пространстве Армения занимает предпоследнее место: она уже обогнала Кыргызстан (госдолг 73.5% от ВВП) и вплотную приблизилась к Украине с ее 90% уровнем госдолга. Еще более невеселая картина вырисовывается при сравнении армянских показателей по госдолгу со средними показателями стран Восточной и Южной Европы (56%) и стремительно развивающихся азиатских стран (59% от ВВП). 

Трагичность ситуации заключается в том, что наращивание долгов под предлогом вложений в инфраструктуру и экономику, в нынешних армянских реалиях абсолютно бесполезное дело. У страны крайне низкая емкость внутреннего рынка, неясные перспективы для экспорта, нет портфельных инвесторов, и все еще не решены вопросы с транспортной логистикой, что уже обернулось беспрецедентным спадом экономики. В таких условиях наращивать долги бесполезное занятие, и по сути большая часть взятых в займы денег уходит не на целевые проекты, а на покрытие бюджетного дефицита. Очевидно, что последствия пандемии и проигранной войны не оставляют армянской экономике шансов выжить без внешних финансовых костылей, но это лишь увеличивает долговую нагрузку на будущие поколения. Так, в Армении совокупная долговая нагрузка на душу населения к началу апреля этого года уже достигла $2,9 тысяч, увеличившись почти на 15% относительно прошлогодних показателей.

Безусловно, пандемия, глобальный спад экономики — это объективные факторы, которые оказывают негативное воздействие на деловую активность во всех странах мира. Однако, в отличии от Армении, не все страны наращивают долги, кто-то, напротив, от них избавляется. В частности, в весьма непростом 2020 году Азербайджан не только не увеличивал внешние заимствования, напротив добился сокращения прямого и гарантированного внешнего госдолга на 3% относительно 2019 года, доведя его до $8,8 млрд. Более того, недавно президент Азербайджана Ильхам Алиев обозначил цель - в ближайшие несколько лет внешний долг страны будет сокращен с нынешних 18 до 10 процентов относительно ВВП. И это вполне посильная задача, с учетом стабильных цен на нефть, профицита счета текущих операций, роста золотовалютных резервов, и масштабной международной инвестиционной программы к реализации которой вскоре приступят в Карабахском регионе. 

Хазар Ахундов